在收益前购买ATM期权和ITM期权有什么区别?


回答 1:

期权的差价越高,它越接近底层证券。 ITM选项的增量比ATM或OTM高。

这是一个带有“虚构”数字的假设示例。 我选择溢价是为了便于计算以及将12美元除以1、3和12。IRL,90美元的看涨期权的交易价格接近10美元,但这就是Pretend World。

由于期权的价格下跌且价值随价格而变化,因此让我们在到期日的基础上进行评估(具有多个时间图的良好期权定价模型将在到期前描述可能性)。 您有$ 1,200的风险。

XYZ是$ 100

8月$ 90看涨期权是$ 12(1)

8月$ 100看涨期权是$ 4(3)

8月$ 105看涨期权是$ 1(12)

括号内的数字(上)是您用$ 1,200可以购买多少个电话

以下是各种到期价格下的情况:

$90

8月$ 90看涨期权为$ 0(-1,200)

8月$ 100看涨期权为$ 0(-1,200)

8月$ 105看涨期权为$ 0(-1,200)

括号中的数字(上)是收益或损失

$95

8月$ 90看涨期权是$ 5(-700)

8月$ 100看涨期权为$ 0(-1,200)

8月$ 105看涨期权为$ 0(-1,200)

$100

8月$ 90看涨期权为$ 10(-200)

8月$ 100看涨期权是$ 0(-1,200)

8月$ 105看涨期权为$ 0(-1,200)

$104

8月$ 90看涨期权是$ 14(+ 200)

8月$ 100看涨期权是$ 4(-0)

8月$ 105看涨期权为$ 0(-1,200)

$110

8月$ 90看涨期权为$ 20(+ 800)

8月$ 100看涨期权为$ 10(+1,800)

8月$ 105看涨期权是$ 5(+4,800)

(我希望上面的计算方法是正确的)。

期权提供杠杆作用。 在等值美元位置,ITM损失适度下降的损失较少,而收益则适度上升。 对于OTM期权,杠杆可以通过大幅上涨获得巨大收益,但是相反,很容易损失所有收益。

由于这是一种收益手段,因此日期选择非常棘手。 最接近期限期权的隐含波动率扩展最大,因此您为此付出的“溢价”最大。 进一步的到期时间会减少。 您必须在决策中权衡时间成本(每天)。

FWIW,为收益公告购买期权是一个困难的提议,因为您为参与的能力付出了过多。 无论股票发布收益如何,IV收缩都是内在的损失。

我建议您探索出售高估的最近到期期权并购买更便宜的进一步到期(以每天保费成本计)的可能性,以利用未决的IV收缩(价差等)的可能性。 另一个选择可能是跳过所有高级复杂性,并在售后市场中交易新闻的基础。 如果可能的话,继续上车。

和通常的警告:这些想法是针对经验丰富,纪律严明的风险管理交易者的,他们知道自己在做什么。


回答 2:

无论您选择哪种选择,这都是从一开始就对您不利的大多数交易。

1-如果您只是购买电话,您就是在“赌博”方向,因此那里有50–50的概率

2-您绝对会购买溢价最高的期权,这是在宣布收益之前发生的,因此所有消息的价格将从“未知”变为“已知”之后,所有期权价格都会崩溃。

3-从历史上看,超预期与股票的走势无关。 当股票超过预期时,它往往会下跌。

4-当宣布收益时,期权市场关闭,您可能会发现一种常见情况,即从下午4:01到下午4:15,股票最初反弹,然后在第二天,期权市场开放时,库存下降。

如果股价在宣布收益后不久又最初上涨了很多,而mkt的期权已经关闭,则您可以利用的唯一的,非常罕见的情况是,将您的多头头寸卖出(做空)股票锁定第二天早上可能消失的收益。

您可能需要事先知道您的期权头寸的总差额(例如10个ATM买入期权的差额是.5 x 10 = +500股等值)…。因此,当期权交易量为mkt时,您可以卖出500股关闭了。

但是,如果您想在几乎所有事情都不利于您的情况下“大开眼界”,那么至少要购买“外在(时间)”价值最小的期权。 因为在宣布收益后,每个选项的那部分都会崩溃。


回答 3:

无论您选择哪种选择,这都是从一开始就对您不利的大多数交易。

1-如果您只是购买电话,您就是在“赌博”方向,因此那里有50–50的概率

2-您绝对会购买溢价最高的期权,这是在宣布收益之前发生的,因此所有消息的价格将从“未知”变为“已知”之后,所有期权价格都会崩溃。

3-从历史上看,超预期与股票的走势无关。 当股票超过预期时,它往往会下跌。

4-当宣布收益时,期权市场关闭,您可能会发现一种常见情况,即从下午4:01到下午4:15,股票最初反弹,然后在第二天,期权市场开放时,库存下降。

如果股价在宣布收益后不久又最初上涨了很多,而mkt的期权已经关闭,则您可以利用的唯一的,非常罕见的情况是,将您的多头头寸卖出(做空)股票锁定第二天早上可能消失的收益。

您可能需要事先知道您的期权头寸的总差额(例如10个ATM买入期权的差额是.5 x 10 = +500股等值)…。因此,当期权交易量为mkt时,您可以卖出500股关闭了。

但是,如果您想在几乎所有事情都不利于您的情况下“大开眼界”,那么至少要购买“外在(时间)”价值最小的期权。 因为在宣布收益后,每个选项的那部分都会崩溃。