CDO(抵押债务)和CDS(信用违约掉期)之间有什么区别?


回答 1:

CDO(抵押债务义务)是通过将许多贷款集中在一起而创建的投资产品。 通过集中风险,理论上认为风险是多样化的。 在CDO中,将有一个增加期,在该期间债务被保留在公司资产负债表上作为投资。 一旦获得足够的贷款,他们将形成一个SPE(特殊目的实体),从公司资产负债表中删除债务。 然后,SPE发行CDO并将其出售给投资者。

CDO的遗嘱将向CDO持有人支付贷款所得的利息。 SPE允许发行人增加准备金,以防贷款支付的利息不足以还清CDO持有人。 您会在SECURITIZATION下找到CDO。

CDS(信用违约掉期互换)是一种衍生工具,其价值基于基础资产的违约风险(减去任何回收价值)(称为参考义务)。 合同条款如下:

“ CDS合同将基于特定公司的债务(即5年内到期的IBM债券的5年CDS)

CDS的买方每季度向卖方支付溢价(上述价值)。

如果公司遇到信用事件(我们将产品名称简化为默认名称,则该列表将在CDS确认位中找到,通常包括无力支付利息;公司重组和其他此类性质的事件)将获得债券的面值$ 1000。 如果合同的买方持有债券,他们将把债券交付给卖方,如果他们不持有债券,则在宣布信贷事件后,债券交易的总额将减少全部金额。

不论买方是否持有债券,CDS都将保护其投资组合免遭违约。 使用追溯到1955年(不包括2008年)的统计数据,大约5%的公司经历了违约。 那么其他95%呢? CDS的溢价存在盈利机会。

随着市场对公司财务状况的看法发生变化,CDS的溢价将发生变化。 假设您认为一家公司将受到评级机构的降级。

例:

您可以以100 bps的价格购买公司债券的5年期CDS。

假设一年过去了,您的观点是正确的,假设溢价现在为400 bps。

您对这样的利润水平感到满意,或者感觉溢价不会更高,因此决定出售CDS。

您以400 bps的价格出售CDS。 您将在剩余的每一年(本例中为4年)中获得400 bps的折扣,并且每年折现为现值。

您的利润将是合约平仓后支付给您的现值减去您持有合同一年所支付的100个基点。

我希望所提供的详细信息能够回答您的问题,并让您对它们的构造和交易方式有所了解。

tha代表A2A,祝您愉快。


回答 2:

两者是完全不同的产品。 CDO本质上是一种抵押资产,形成抵押资产,债券等,以产生常规收入。 随着次级抵押贷款被捆绑到CDO中并进行销售,这一点变得很受欢迎,成为人们关注的主题。

CDS信用违约掉期实质上是一种衍生产品,在两方之间转移由债券的付款违约等引起的风险。金融危机期间,这也引起了人们的注意,因为保险公司已承诺太多的信用违约掉期履行合同规定的义务的能力。 在通常情况下,保险公司会因信用违约掉期的发行而受益,因为违约的可能性很小。

希望以上内容对您有所帮助。


回答 3:

两者是完全不同的产品。 CDO本质上是一种抵押资产,形成抵押资产,债券等,以产生常规收入。 随着次级抵押贷款被捆绑到CDO中并进行销售,这一点变得很受欢迎,成为人们关注的主题。

CDS信用违约掉期实质上是一种衍生产品,在两方之间转移由债券的付款违约等引起的风险。金融危机期间,这也引起了人们的注意,因为保险公司已承诺太多的信用违约掉期履行合同规定的义务的能力。 在通常情况下,保险公司会因信用违约掉期的发行而受益,因为违约的可能性很小。

希望以上内容对您有所帮助。